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金融稳定评估方法文献综述

时间:2012-06-16作者:邵菲;王玉坤;钟晓昱;丁晓梅来源:中国论文库
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  摘要:由于金融内在脆弱性,加上金融创新此起彼伏、金融机构之间竞争加剧、分业经营壁垒消除、金融全球化速度加快,金融业不稳定性不断增加。因此,对金融稳定的评估日益重要。文章就国内外

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  摘要:由于金融内在脆弱性,加上金融创新此起彼伏、金融机构之间竞争加剧、分业经营壁垒消除、金融全球化速度加快,金融业不稳定性不断增加。因此,对金融稳定的评估日益重要。文章就国内外学者和金融从业人员等对金融稳定的定义、内涵的界定及评估方法的研究进行了综述,针对各评估方法优缺点进行了分析,对金融稳定的评估有一定的指导意义。

  关键词:金融稳定;评估方法分析;文献综述

  0 引言

  随着金融危机的爆发,评估金融稳定的重要性日渐凸显,金融稳定备受关注。然而学术界却并未就金融稳定的内涵和金融稳定的评价方法等问题达成共识。文章综述了国内外学者和金融从业人员等对于金融稳定定义、内涵及评估方法的研究,并对各评估方法的优缺点进行了分析。

  1 金融稳定的内涵

  欧洲央行执行委员会委员认为,金融稳定是指一种状态,即金融体系能够承受冲击且不会在经济中造成支付程序和储蓄转向投资过程的累积性损害[1]。欧洲央行行长指出,金融稳定是指构成金融体系的主要要素都能平稳地运行[2]。国际货币基金组织研究员表明,在金融稳定状态下,金融体系应具有如下功能:一是承受各种冲击;二是评估和管理金融风险;三是在各种经济活动中能有效地分配资源。

  所谓金融稳定就是要求组成金融体系的三个部分都可以正常的运转起来,主要包括三个方面:融市场、金融机构、金融的基础设施。三者可以相互促进,相互影响并可以进行正确的评估,同时可以使金融风险得到了防范和化解。

  2 金融稳定的评估方法

  维护金融稳定分为监测和分析金融风险,为推动金融改革,我们采取预www.lwkoo.com 防、救助和处置措施,评估和判断金融稳定形势,主要包括以下三个内容:第一,根据评估和判断的结果,采取应对措施。第二,按照有关评估标准和方法,评估和判断有关因素对金融稳定的影响,包括:金融生态环境、金融基础设施、金融市场、金融机构、宏观经济环境等因素。第三,分析宏观经济环境、金融市场、金融生态环境的具体情况,对金融风险进行监测,密切跟踪,仔细观察其变化趋势。

  当评估结果在临界值内,即可以正常运行时,应采取一定的预防措施;当结果接近临界值时,表明金融体系正处于可能失控的状态,应采取警戒援救措施;当结果超出临界值则表明金融体系已处于危机状态,需要采取化解行动,在极端情况下需要危机处理和恢复过程。

  2.1 国际通用的评估方法

  2.1.1国际货币基金组织(IMF)与世界银行联合推出的“金融部门评估计划”(FSAP)。国际货币基金组织(MIF)2003 年公布了《金融稳定指标汇编》(草案),目前该指标体系己被越来越多的国家广泛使用[7],可见其优越性。

  2.1.2 美联储的“骆驼评级体系”(CAMELS) 在 1997 年 5 月对该体系进行了修改和更新后的体系包括六大要素: 资本充足性、资产质量、管理能力、盈利能力、动性和市场风险敏感性(CAMELS)。

  检查人员对六大要素分别打分,等级从“1”到“5”,然后根据要素得分计算综合评级,等级也是从“1”到“5”。“1”是最高等,表示抗风险能力最强,“5”是最低等级,表示抗风险能力最低。

  “骆驼评级体系”因其对监管当局的分类监管有较好的指导作用,得以运行多年且全球有多国效仿。

  缺点:对机构所处的经营环境没有进行反映,忽视了金融市场在金融稳定中的重要性,忽略了潜在的风险因素[8]。

  2.1.3 Sachs,Tornell 和 Velasco 在预警金融风险中建立了 STV横截面回归模型,Sachs 等人利用 20 个新兴市场国家的横截面数据进行估计,把金融危机指数 IND 定义为储备减少百分比与汇率贬值百分比的加权和,其模型集中于分析类似的一小组危机[9]。

  缺点:一应用时要找到一系列相似国样本困难大;二考虑因素范围过于狭窄;三采用线性回归模型,过于简单;四在危机指数定义上有失偏颇。

  2.1.4 Fraokel 和 Rose 在 1996 年运用单位概率模型和 105 个发展中国家在 1971-1992 年的季度数据建立了金融稳定预警中的 FR预测评估模型[10]。

  缺点:一是,限制了模型的实用性,数据大多为年度数据,不满足大数定理;二是,定义金融危机发生的标准时忽略了各国的差异;三是,多次估计,增加了偏差,降低了准确性。

  2.1.5 Kaminsky、Liaondo 和 Reinhar 于 1998 年创建了 KLR 信号分析模型,此模型经 Kaminsky 于 1999 年进一步完善,成为当今最受重视的理论[11]。

  经过对比可以看出,KLR 信号分析法较完善,预测准确性较高。能够给出预测指标和阈值,并从根源上揭示危机。

  缺点:但它只能预测一个国家未来 2 年内发生危机的可能性,这并不代表在这 2 年内发生金融危机的可能性一成不变。

  2.2 国内现有评估方法

  2.2.1中国银监会推出了《股份制商业银行风险评级体系(暂行)》,该体系以美联储的“骆驼评级体系”为蓝本,对指标的评价标准进行了中国化,并采用定性指标与定量指标相结合的方法,对各指标进行打分,然后计算六大要素得分。综合评级采用加权汇总评分法。各要素的权重分别为: 资本充足状况 20%,资产安全状况20%,管理状况25%,盈利状况20%,流动性状况15%(暂不对市场风险因素进行量化评分)。转贴于中国论文库 http://www.lwkoo.com

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